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资金链条承压 英利自曝持续经营成疑


/ 2015-05-20

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现实上自上个月以来,关于该公司的负面传言就已在市场中传播开来。IHS太阳能研究高级总监阿什·沙玛暗示:“就像几年前对待尚德,我们再次看到另一家行业带领者的潜在失败。英利在2012年和2013年被天合光能超越之前是全球最大的组件供应商。那段时间,其作出一些有疑问的计谋决策,如资助国际足联世界杯,以及未能成功向上游挪动进入多晶硅制造。两者最终被证明价格昂扬,可能导致其目前处于凄惨境地。然而我们再一次看到太阳能行业中任何一家公司都并非‘大到不克不及倒’。”

英利强调:“我们已对截至2015年12月31日的12个月时间里的现金流预测进行了从头审视。公司办理层对汗青现金要求、2015年预期还债权利、进一步削减运营成本和收入的打算以及可选的融资打算进行了分析考虑。办理层还作出了一种乐观假设,即公司的太阳能模块出货量和毛利润率不会大幅下降。然而经常性吃亏、负流动本钱和还债不确定性等现实和仍对公司作为一家亏本企业继续运营下去的能力提出了严重疑问。”

业内人士指出,目前英利正处于很是坚苦的期间,其欠债率高达95%以上,远超同业业平均程度,而高欠债带来的首要问题是高额的财政成本,这绝非短期就能有所改善。

资金面的风险使投资者对英利的担心情感较着升温,更为灰心的业内人士以至担心其步尚德后尘。

5月18日,在美上市的中概光伏股英利绿色能源(YGE)大幅收跌12.4%至1.49美元,当日股价盘后继续下跌逾31%。自本年5月以来,该股累计下跌21%。作为世界第二大太阳能制造商,英利在上周五向美国证券买卖委员会(SEC)提交的一份演讲中就其本身“持续运营”的能力提出“本色性思疑”。该公司暗示,其高企的债权程度、持续吃亏、无力筹集新资金以及其他行业风险,加之商业争端等要素,都意味着该公司面对着一个不确定的将来。

英利首席财政官王亦逾则暗示,英利目前正在有步调地化解高欠债,并拓展新营业。他对在将来两年时间内将英利债权程度降到业内平均程度即70%-80%充满决心。

按照财报,英利未能如愿实现2014年扭亏方针,持续第四年吃亏,昔时吃亏额达到12.7亿元人民币,资产欠债率跨越95%。与此同时,整个光伏行业回暖迹象已起头,英利的窘境更多只是其个案。与英利同样在美上市的天合光能、阿特斯、晶科等光伏企业连续在2013年和2014年实现扭亏为盈,走入苏醒通道。2014年,全球太阳能发电新增装机容量再立异高达到48.1GW,此中中国新增13GW,位居第一。2015年,中国全年新增装机容量方针已添加至17.8GW。

英利在该演讲中指出,过去不断次要依托从贸易银行贷款,以赞助公司本钱收入及运营本钱需求的主要部门,估计将来将继续这类模式,但对于该公司持续运营的能力存有很大疑虑,加之英利比来几年还蒙受严峻净吃亏。

市场担心情感升温

资金面对断裂风险

英利还在演讲暗示:“若是无法持续运营,必需清理资产,英利的资产以清理或分化获得的价值可能大幅低于在我们的审计归并财政报表中表现的价值。”据英利引见,截至2014年12月31日,其未偿短期告贷(包罗中期债券及持久债权的当期分摊额)为101.121亿元人民币,未偿中期债券(不包罗曾经或将于2015年到期的23.4亿元人民币)为17.133亿元人民币,未偿持久债权(不包罗当期分摊额)为28.582亿元人民币。英利正在与次要股东就贷款以及私家配股的可能性进行协商,或无望筹集多达6亿元人民币。

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